Доллар на ИИС. Часть 2

В предыдущей статье мы рассмотрели характеристики доллара как инвестиционного актива, увидели его сильные и слабые стороны. И несмотря на то, что он не так выгоден, как кажется на первый взгляд, мы можем использовать его в своих целях


Осталось понять, как его покупать на ИИС.

Как купить доллар на ИИС

В настоящее время внести доллары на ИИС невозможно. Доллары можно внести на обычный брокерский счёт. Обычный брокерский счёт на всякий случай лучше открыть вместе с ИИСом.

Итак, доллары внести на ИИС невозможно, и, скорее всего, невозможно будет и в будущем: ведь если вносить на ИИС доллары, то с какой суммы ИФНС будет возвращать нам налог? Пересчитывать по курсу Центробанка на дату внесения? Интересно, какие подтверждающие курс доллара на тот день документы потребуются, и как ИФНС будет это всё проверять… В общем, на данный момент доллары в ИИС «не заходят».

Для того, чтобы доллары появились на ИИС, их нужно… купить. Многие брокеры дают доступ к валютной площадке в рамках ИИС.

Валютная площадка

В рамках одного брокерского договора (или договора ИИС) существуют так называемые «площадки» или «субсчета» или «сектора» рынков. Терминология может отличаться от брокера к брокеру.

На данный момент к брокерскому счёту в России могут быть привязаны следующие площадки:

  1. Основной рынок ММВБ (акции и облигации)
  2. Срочный рынок ММВБ (фьючерсы и опционы)
  3. Валютный рынок ММВБ
  4. Товарный рынок ММВБ
  5. Санкт-Петербургская биржа американских акций

Однако, к некоторым площадкам какой-то отдельный брокер может:

  • не давать доступ вообще
  • ограничивать набор доступных площадок только в рамках договора ИИС (при этом разрешая к ним доступ с обычного брокерского счёта)

Нужно поинтересоваться у своего брокера, сможет ли он дать нам доступ на валютную площадку в рамках ИИС и если да, то на каких условиях. Доступ на валютную площадку дают почти все брокеры в рамках обычного брокерского счёта, а вот в рамках ИИС давать эту возможность готовы не все.

Реализация долларовой позиции на ИИС

Также надо внимательно ознакомиться с тарифами на совершение операций и способом реализации валютной позиции на счёте клиента, т.к. покупка доллара покупке доллара — рознь.

На ММВБ торгуются следующие инструменты по доллару:

  1. USDRUB_TOD (тикер USD000000TOD)
  2. USDRUB_TOM (тикер USD000UTSTOM)

Это — названия контрактов, которые торгуются на валютной секции ММВБ, по которым происходит поставка наличного доллара: на завтрашний день и на сегодняшний соответственно.

TOD — TODAY, поставка сегодняшним днём

TOM — TOMMORROW, т.е. поставка на следующий день

Разберём оба инструмента

Поставка сегодняшним днём (тикер USD000000TOD)


Торговля этим инструментом осуществляется до 16:00, после этого времени происходит поставка на счёт. В одном лоте — 1000 долларов США. Следовательно, если мы купили на валютном рынке доллар по цене 65,66, то на момент заключения сделки, нужно иметь на счёте 65660 рублей + суммы на покрытие комиссий.

План действий:

  • Находим тикер USDRUB_TOD и создаём по нему «стакан» (как это сделать, рассказано в статье про QUIK и личный кабинет ВТБ)
  • Выходим в стакан по доллару и покупаем доллары за рубли:Как купить доллар на ИИС
  • В результате операции на нашем долларовом счёте валютной секции в рамках ИИС появится сумма в долларах, а сумма на рублёвом уменьшится пропорционально купленным лотам и курсу доллара + комиссии

Тут всё просто. Тем не менее, не мешает знать и ещё про один инструмент.

Поставка завтрашним днём (тикер USD000UTSTOM)

Этот инструмент торгуется на ММВБ до 23:50, и поставка по нему осуществляется на следующий рабочий день после сделки. Особенность в том, что и расчёты происходят тоже завтрашним днём.

На практике это означает вот что:

  1. зафиксировать цену актива мы можем на сегодня, а деньги для оплаты внести завтра
  2. мы можем не дожидаться поставки, а продать контракт на рынке по текущей цене

Это открывает огромные возможности для спекуляций: если деньги можно внести завтра, а зафиксировать цену сегодня, то можно «бесплатно» взять доллары сегодня, обещая отдать за них деньги завтра. А завтра деньги можно не отдавать, если мы успеем продать контракт до выхода на поставку. Хитро? Для начинающего инвестора даже слишком.

По сути — это заложенная в инструмент возможность маржинального плеча. Как использовать маржинальное плечо с пользой, мы обсуждали в статье «Купонный комбайн» (не забываем и о технике безопасности). В целом же, маржинального плеча инвестору следует избегать в своей деятельности, насколько это возможно, поэтому здесь мы ограничимся лишь упоминанием о спекулятивном потенциале данного инструмента.

А запомнить надо несколько важных моментов.

Зачем знать о двух контрактах

  1. Разные цены
  2. Роллирование «завтрашних» контрактов
  3. Нечаянный маржинальный кредит
  4. Истории «успеха»

Разные цены

У этих двух контрактов на поставку одного и того же актива (одной тысячи долларов США) могут быть… разные цены. Обычно они отличаются несильно:

Доллар на ИИС

Тем не менее, в моменты высокой волатильности на рынке, разница может увеличиваться.

Роллирование «завтрашних» контрактов

У некоторых брокеров при покупке контракта с поставкой «завтра», фактическая поставка не производится (или производится только по заявке). Истекающий контракт продаётся, затем АВТОМАТИЧЕСКИ покупается новый, и таким образом позиция переносится «через ночь», «роллируется».

За эту услугу переноса могут взымать несколько чувствительных процентов годовых  — в размере, близком к уровню ставки ЦБ по доллару. Ничего не подозревающий инвестор, может не узнать об этих тонкостях довольно долго, т.к. списываемые комиссии не настолько велики, чтобы их можно было заметить.

Нечаянный маржинальный кредит

Неопытный инвестор может с приятным удивлением обнаружить, что на 66 тысяч рублей он может купить всего один лот USDRUB_TOD (тикер USD000000TOD, поставка «сегодня»), но целых 10 и даже более лотов USDRUB_TOM (тикер USD000UTSTOM, поставка завтра).

Если инвестор будет недостаточно компетентен, то он, прельстившись возможностями контракта с поставкой «завтра», может влезть в маржинальный кредит, а это, скорее всего, приведёт к непредсказуемым результатам.

Что было с теми, кто не знал этих тонкостей


Разбираться в этом надо уметь обязательно, чтобы не стать героем новостей, подобной этой:

Доллар на ИИС

В этой истории инвестор, не понимая разницы между различными способами реализации долларовой позиции на брокерском счёте, умудрился получить убыток в размере… около -15 млн рублей: потратил все свои 5,6 млн. рублей и остался должен ещё -9,5 млн. рублей брокерской компании! Теперь брокер через суд будет взыскивать эту сумму с неудачливого спекулянта.

По большому счёту, простой совет будет звучать так:

  • по возможности оперировать только инструментом USDRUB_TOD (тикер USD000000TOD), не соблазняясь возможностями USDRUB_TOM!

Нужен ли нам доллар на ИИС?

Как купить доллар на ИИС мы теперь знаем, но могут быть проблемы:

  • Что если наш брокер не даёт доступ к валютной площадке в рамках ИИС (ВТБ, например, не даёт в рамках ИИС, хоть и даёт в рамках обычного брокерского счёта)
  • У нас не хватает денег для покупки одного лота (одной тысячи) долларов

Не будем отчаиваться раньше времени. Как уже говорилось, доллар — не самый лучший актив в плане доходности. Купив доллар на ИИС, нам придётся его там и оставить, и будет он там лежать… без пользы, т.е. не принося дохода. Поэтому, скорее всего, доллар в наличном виде нам и вовсе не понадобится.

Вот если бы купить такой доллар, чтобы он приносил ещё и какой-нибудь процент? Хорошо бы вложиться в долларовый актив, который бы приносил проценты и в то же время был номинирован в долларах.

В жизни таким активом, как уже говорилось, является простой валютный вклад. При использовании этого инструменты получается, что помимо того, что наши сбережения вложены в доллар, мы ещё и получаем какой-то доход. Это — очень удобно и существенно повышает доходность доллара на длинной дистанции:

Доллар на ИИС

Разница в конечном результате почти в три раза (2,8) за 20 лет! А если мы в портфеле, управляемом по методу распределения активов (см. выше) возьмём вместо доллара вклад в долларах, то результат увеличится на +60% (за 20 лет):

Хорошо было бы заполучить такую возможность и в рамках ИИС — получать процент на остаток! Пока известны только брокеры, начисляющие процент на рублёвый остаток на брокерском счёте (это Финам и АЛОР+). А вот когда появятся брокеры, которые будут делать то же самое в отношении долларового остатка — то это будет наш выбор!

Тогда мы будем покупать на ИИС наличный доллар и просто получать доход на валютный остаток. Но до тех пор, пока такой возможности нет, рассматривать доллар в «чистом» виде как инструмент инвестиций, не очень целесообразно.

Что же ещё? На самом деле, выбор у наc большой. Список вариантов такой:

  1. Валютные облигации
  2. Золото
  3. Акции компаний-экспортёров, продающих свои услуги за валюту

Всё это — долларовые активы, которые помимо всего прочего могут нам дать дополнительную доходность. Так зачем нам добровольно лишаться возможностей дополнительного заработка, инвестируя в «чисто» доллары?

Каждый из перечисленных инструментов вносит свою изюминку в процесс инвестирования в валюту и позволяет нам, ловко играя на этих особенностях, добиться ещё более интересных результатов, чем нам даже мог бы принести долларовый вклад в банке.

Еврооблигации на ИИС


Еврооблигациями называются облигации, номинированные в валюте — долларах или евро. Это устойчивое название для данного вида инструмента, независимо от того, в какой стране находится эмитент, который их выпустил — даже если он не из Европы, они всё равно будут называться «Еврооблигациями».

Еврооблигации, выпущенные российскими эмитентами, торгуются на ММВБ за доллары/евро или, что для нас будет очень важно, даже за рубли! Как и обычные облигации, российские еврооблигации бывают корпоративными или государственными.

На сайте Московской биржи перечислены все торгующиеся выпуски российских еврооблигаций.

Корпоративные:

Доллар на ИИС

Государственные:

Доллар на ИИС

Государственные еврооблигации — это по сути те же ОФЗ, только номинированные в долларах!

Большинство еврооблигаций стоят по 100-200 тысяч долларов за 1 лот (минимальная сумма покупки). Нас же будут интересовать только еврооблигации, которые будут удовлетворять следующим требованиям:

  • стоимость:  минимальная стоимость лота 1000$
  • ликвидность: оборот за день хотя бы несколько миллионов рублей

Пока этим требованиям удовлетворяют лишь немногие еврооблигации.

Корпоративные:

Еврооблигации на ИИС

 

Все они, к сожалению, торгуются в долларах, поэтому для того, чтобы их приобрести, нам всё-таки потребуется доступ на валютную площадку.

Тем не менее, в списке на сайте биржи есть и… рублёвые еврооблигации — когда валютой номинала и валютой расчётов выступают рубли. Торги по ним пока очень вялые, сделки бывают не каждый день, и, по сути, представлено пока только два эмитента (БКС и Московский Кредитный Банк), но по мере проникновения частных инвесторов в эти инструменты, их ликвидность повысится и, вероятно, многие другие эмитенты захотят быть «поближе к народу».

Наиболее же простым и надёжным решением для частного инвестора-владельца ИИС, который хочет вложиться в доллар, будет покупка государственных еврооблигаций.

Государственные еврооблигации:

Доллар на ИИС

Эти еврооблигации можно назвать валютными ОФЗ, и они могут приносить довольно-таки неплохой доход не только от роста доллара, но и от дополнительных платежей (более актуально для RUS-28)! Но самое главное, что будет для нас важно, это то, что их можно купить за рубли (и за рубли, и за доллары).

К сожалению, рублёвый стакан не такой «живой», как его долларовый собрат:

Как купить доллар на ИИС

Видно, что рублёвый аналог и стоит дороже, и спред между ценами купли-продажи намного шире. Ситуация с RUS-30 ещё более удручающая:

Как купить доллар на ИИС

В рублёвом стакане покупателю даже невозможно найти достойных предложений со стороны продавцов!

Есть и ещё минусы:

  • минимальная стоимость лота RUS-28 в рублях составит более 100 тысяч рублей (160% цена облигации * 1000 долларов номинала * курс доллара 67 рублей)
  • ликвидность в рублёвом стакане довольно низкая (см. выше) — если нам придётся продавать облигацию до погашения, нам останется только молиться, чтобы в стакане оказались на тот момент покупатели
  • чтобы оперировать долларовым аналогом, нужно, опять же, или заводить доллары (пока невозможно для ИИС), либо наличие доступа к валютной площадке, где мы сможем обменять наши рубли на доллары, а затем на эти доллары купить долларовые еврооблигации
  • Тарифы и комиссии на совершение операций с этими бумагами могут быть выше обычных. Это зависит от брокера (у ВТБ, например, для таких еврооблигаций тарифы стандартные)

Тем не менее, в целом по этим двум инструментам всё не так плохо, даже по рублёвым «клонам»:

  1. Эти инструменты позволяют нам вложиться в доллар с возможностью получения дополнительного дохода
  2. Нам не нужно иметь подключенной к ИИС валютную площадку (не каждый брокер это позволяет), если будем приобретать рублёвые еврооблигации
  3. При отсутствии спешки и наличия терпения, мы можем приобрести эти еврооблигации по нужным ценам, просто выставляя каждый день лимитные заявки на интересующем нас уровне — рано или поздно нам «нальют» столько, сколько нам надо
  4. По мере роста интереса частных инвесторов к данным инструментам, ликвидность в рублёвых стаканах будет увеличиваться (она может увеличиться даже после выхода этой статьи)
  5. Бумаги RUS-28 и RUS-30 входят в список маржинальных бумаг у многих брокеров, т.е. под них можно получать кредитование от брокера (большинству инвесторов это не пригодится, но пока запомним и это)

А вот и «вишенка на торте» — освобождение инвестора от уплаты налогов от долларовой переоценки! Это — абсолютно легальная возможность получить прибыль от роста доллара… не заплатив при этом ни копейки налога!

Биржа даже создала очень хороший слайд на эту тему:

Доллар на ИИС

Льгота вступает в действие с 01.01.2019 года, но еврооблигации можно покупать уже сейчас, и если они будут проданы после 01.01.2019, то в отношении них уже будет действовать эта льгота.

Справедливости ради, надо заметить, что и операции с валютой на валютной площадке ММВБ сейчас не облагаются налогом со стороны брокера, который по всем остальным операциям (с ценными бумагами) является налоговым агентом.

Этот пробел в регулировании уже несколько лет будоражит биржевиков и законодателей-налоговиков, а спектр мнений настолько широк, что прийти к единому мнению до сих пор не удаётся. И де факто, обязанность решить этот вопрос, таким образом, перекладывается на инвестора.

Платить НДФЛ или нет от операций с валютой — пока это решает каждый сам для себя, но никто не сомневается, что рано или поздно этот пробел будет урегулирован, а те, кто слишком вольно трактовал закон («если налоговый агент не удержал у меня налог, значит, и мне не надо ничего платить»), могут понести ответственность.

Льготный режим налогообложения операций с еврооблигациями освобождает нас от всего сразу — от сложных расчётов и вообще от необходимости что-либо платить. Хорошее подспорье инвестору!

Итак, в этой статье мы рассмотрели два вопроса:

  1. Как купить доллары на ИИС
  2. Чем можно заменить доллар на ИИС: еврооблигации

Дополнительный материал по теме евробондов можно найти на сайте ММВБ.

В следующей статье мы продолжим рассматривать способы вложения в доллар на ИИС:

  • «Заменители» еврооблигаций
  • Американские облигации
  • Золото и его производные
  • Акции компаний-экспортёров (бенефициаров от повышения курса доллара)

Читайте также:

  1. Популярным языком про облигации
  2. Пищевая цепочка инвестиций
  3. Неудачные инвестиции на ИИС
  4. Самый плохой вариант на ИИС
  5. Облигационный крокодил — стратегия для облигаций
  6. Купонный комбайн: техника безопасности
  7. Какие ОФЗ покупать на ИИС
  8. Почему акции
  9. ETF для ИИС
наш телеграмм-канал: недокументированные возможности, рекомендации, следим за рынком ОФЗ и акциями, брокерами, новости и всё самое важное для владельцев ИИС

Вы можете оставить комментарий в форме ниже

Если вы хотите поддержать наш проект, воспользуйтесь яндекс-кнопкой:

4 комментария к записи “Доллар на ИИС. Часть 2”

  1. Евгений:

    Добрый день.
    Спасибо за труд!!!

    Но возникло несколько вопросов:

    1) По какому курсу (цб, биржи, брокера) пересчитывается цена евробондов, которые продаются за рубли?
    2) Можно ли евробонды, купленные за рубли, продать за доллары или наоборот?
    3) Чем отличаются пункты 2.2 и 3 в слайде биржи? Что это за остальные случаи?
    4) Из слайда следует, что на корпоративные евробонды курсовая льгота не распространяется?

    • investor:

      Здравствуйте!
      1) По курсу ЦБ, действующему на момент сделки. Когда поставляешь в терминале цену, сумма сделки автоматически подсчитывается в рублях
      2) Пока не могу сказать. Они находятся в разных котировальных списках. Изучая схему ММВБ (описание пункта 2.1), можно было бы подумать, что можно купить евробонды в рублях, а продать за доллары — это было бы любопытно. По этому пункту я думаю, надо кинуть клич на форуме — кто быстрее сможет проверить.
      3) Уточним у биржи
      4) Да, на корпоративные евробонды курсовая льгота не распространяется

  2. Ssm1:

    Спасибо за статью!

  3. Димон:

    Добрый день! Спасибо за полезный сайт. Расскажите, пожалуйста, в отдельной статье как можно купить US Bonds? спасибо

Оставить комментарий